- डॉ. मयंक चतुर्वेदी

भारतस्य वैदेशिक-मुद्रा-भाण्डारः अस्मिन् सितम्बर-मासे ७८५.७ अरब-डॉलर-परिमितं सर्वकालिकं उच्चतमं स्तरं प्राप्तवान् तथा च रूसं पृष्ठतः स्थापयित्वा विश्वे चतुर्थे स्थाने आगतः इत्यनेन सर्वे आश्चर्यचकिताः सन्ति। अधुना भारतात् अग्रे केवलं चीनदेशः, जापानदेशः तथा स्विट्जरलैण्डदेशः सन्ति। एषा उपलब्धिः निश्चयेन आर्थिक-आत्मविश्वासवर्धिका अस्ति, यतः सुदृढः वैदेशिक-मुद्रा-भाण्डारः वैश्विक-आर्थिक-अस्थिरतायाः काले देशस्य कृते सुरक्षाकवचस्य कार्यं करोति। अधुना तु अस्मात् महत्तरः प्रश्नः अस्ति यत् एतत् स्तरं स्थायिरूपेण कथं संरक्षितुं शक्यते।

०४ सितम्बर-दिने समाप्ते सप्ताहे भारतस्य वैदेशिक-मुद्रा-भाण्डारः ४४.९ अरब-डॉलर-परिमाणेन वर्धित्वा ७८५.७ अरब-डॉलर-परिमितः अभवत्। अस्य असाधारणस्य वर्धनस्य पृष्ठतः भारतीय-रिजर्व-बैङ्केन प्रवर्तितस्य फॉरेन करेन्सी नॉन-रेसिडेण्ट अर्थात् एफसीएनआर (बी) निक्षेप-योजनायाः विशेष-अभियानस्य महत्त्वपूर्णा भूमिका आसीत्। प्रवासी-भारतीयानां पक्षतः बैंकिङ्ग-व्यवस्थायाम् आगता वैदेशिकी मुद्रा भाण्डारस्य सुदृढतां वर्धितवती।

वस्तुतः एषा वृद्धिः भारतस्य अर्थव्यवस्थायाः प्रति वैश्विक-विश्वासस्य अपि संकेतः अस्ति। केन्द्र-सर्वकारस्य नीतयः, राज्य-सर्वकारैः निवेशम् आकर्षयितुं कृताः प्रयत्नाः, तथा च रक्षा, विनिर्माण, नागरिक-विमानन तथा डिजिटल-अवसंरचना इत्यादिषु क्षेत्रेषु वैदेशिक-निवेशस्य विस्तारः वैदेशिक-मुद्रायाः प्रवाहं सुदृढीकृतवान्। गुजरात-राज्यस्य गिफ्ट-सिटी इत्यस्य अन्तरराष्ट्रीय-वित्तीय-केन्द्ररूपेण विकासेन भारते डॉलर-आधारित-वित्तीय-क्रियाकलापानां कृते नूतनं पारिस्थितिकीतन्त्रम् अपि निर्मितम् अस्ति।

वैदेशिक-मुद्रा-भाण्डारस्य सर्वाधिकं महत्त्वपूर्णं लाभं रुप्यकस्य स्थिरतया सम्बद्धम् अस्ति। पर्याप्ते भाण्डारे सति भारतीय-रिजर्व-बैङ्कः स्पॉट् तथा फॉरवर्ड् मुद्रा-बाजारे हस्तक्षेपं कर्तुं शक्नोति। आवश्यकतायां बाजारस्य मध्ये डॉलर-मुद्रायाः उपलब्धतां वर्धयित्वा रुप्यकस्य उपरि जायमानं दबावं न्यूनीकर्तुं शक्यते। यतः रुप्यके दुर्बलतायाः काले एषा क्षमता विशेष-महत्त्वं धारयति। सुदृढेन वैदेशिक-मुद्रा-भाण्डारेण आवश्यकानां आयातानां भुगतानं सुलभं भविष्यति तथा च आयातित-मुद्रास्फीत्याःभारं नियन्त्रितुं साहाय्यं भविष्यति।

अस्मिन् सन्दर्भे यदि वयं अतीते पृष्ठतः अवलोकयामः तर्हि भारतस्य वैदेशिक-मुद्रा-भाण्डारस्य यात्रा देशस्य आर्थिक-परिवर्तनस्य कथा अपि अस्ति। १९९१ तमे वर्षे भारतः गम्भीरं वैदेशिक-मुद्रा-सङ्कटं सम्मुखीकृतवान् आसीत्। देशस्य समीपे केवलं प्रायः द्विसप्ताहस्य आयाताय पर्याप्ता वैदेशिक-मुद्रा अवशिष्टा आसीत् तथा च स्वर्णं बन्धकरूपेण स्थापयितुं परिस्थितिः उत्पन्ना आसीत्। तस्मात् सङ्कटात् निर्गत्य अद्य ७८५.७ अरब-डॉलर-परिमितं भाण्डारं प्राप्तुं यावत् भारतस्य अर्थव्यवस्थायाः परिवर्तनं असाधारणायात्रा अस्ति।

वक्तव्यं यत् अस्य वैदेशिक-मुद्रा-भाण्डारस्य सुदृढीकरणे भारतस्य विनिर्माण-निर्यात-क्षमतयोः महती भूमिका अस्ति। ‘मेक् इन् इण्डिया’ तथा उत्पादन-सम्बद्ध-प्रोत्साहन अर्थात् पीएलआई योजनाभिः इलेक्ट्रॉनिक्स्, मोबाइल-फोन, औषध-निर्माण, उन्नत-रसायन-सेल-बैटरी तथा रक्षा-उपकरणानां घरेलू-उत्पादनं गतिं प्राप्तम् अस्ति। वस्तुतः अस्य द्विविधः लाभः अभवत्। एकस्मिन् पक्षे केषुचित् क्षेत्रेषु आयात-निर्भरता न्यूनीकर्तुं साहाय्यं प्राप्तम्, अपरस्मिन् पक्षे भारतीय-उत्पादानां निर्यात-क्षमता वर्धिता।

सेवा-क्षेत्रमपि वैदेशिक-मुद्रा-अर्जनस्य सुदृढम् आधारम् अस्ति। सूचना-प्रौद्योगिकी-सेवाभ्यः, बिजनेस-प्रोसेस-आउटसोर्सिङ्ग् तथा ग्लोबल-कैपेबलिटी-सेण्टर् इत्येतेभ्यः भारते निरन्तरं वैदेशिक-मुद्रा आगच्छति। विभिन्नैः देशैः सह कृतैः व्यापारिक-सम्झौतैः अपि अद्य भारतीय-उत्पादानां कृते नूतनाः बाजाराः उद्घाटितुं साहाय्यं प्राप्तम् अस्ति। एतया सम्पूर्णया प्रक्रियया भारतस्य वैदेशिक-मुद्रा-अर्जन-क्षमता पूर्वापेक्षया बहुधा सुदृढा अभवत्। किन्तु अस्य अपरः पक्षः अपि अस्ति। वस्तुतः वैदेशिक-मुद्रायाः महत् प्रवाहः यत्र भारतस्य शक्तिरस्ति, तत्रैव तस्य प्रबन्धनस्य चुनौती अपि अस्ति। एफसीएनआर (बी) इत्यादिभ्यः निक्षेप-योजनाभ्यः वैदेशिक-मुद्रा आगच्छति, परन्तु एतादृश्याः निधयः परिपक्वतायाः अनन्तरं पुनः बहिः गन्तुं शक्नुवन्ति। अतः वैदेशिक-मुद्रा-भाण्डारे जातस्य वर्धनस्य स्वरूपम् अपि अवगन्तुं आवश्यकम् अस्ति।

यदा भारतीय-रिजर्व-बैङ्कः बाजारात् डॉलर-मुद्रां क्रीणाति, तदा तस्य विनिमयेन रुप्यकाणि बैंकिङ्ग-व्यवस्थायाम् आगच्छन्ति। एतेन अतिरिक्त-द्रवता वर्धितुं शक्नोति। यदि तस्याः समये एव प्रबन्धनं न क्रियते, तर्हि मुद्रास्फीतेः दबावः उत्पन्नः भवितुम् आशङ्का अस्ति। अस्याः अतिरिक्त-द्रवतायाः नियन्त्रणाय भारतीय-रिजर्व-बैङ्केन एकलक्ष-कोटि-रुप्यकाणां सरकारी-बन्धपत्राणां ओपन-मार्केट-ऑपरेशन अर्थात् ओएमओ-विक्रयस्य घोषणा कृता अस्ति। १७ सितम्बर-दिने ५० सहस्र-कोटि-रुप्यकाणि, २१ सितम्बर-दिने २५ सहस्र-कोटि-रुप्यकाणि तथा २८ सितम्बर-दिने २५ सहस्र-कोटि-रुप्यकाणां सरकारी-प्रतिभूतयः विक्रेतव्याः सन्ति। अनेन स्पष्टं भवति यत् वैदेशिक-मुद्रा-भाण्डारस्य वर्धनं महत्त्वपूर्णम् अस्ति, किन्तु तस्य प्रभावानां मौद्रिक-प्रबन्धनमपि तावदेव आवश्यकम् अस्ति।

भारतस्य पुरतः अधुना सर्वाधिकं महत्त्वपूर्णः प्रश्नः अस्ति यत् ७८५.७ अरब-डॉलर-परिमितम् एतत् स्तरं दीर्घकालं यावत् कथं संरक्षितुं शक्यते। अतः स्थायी समाधानं प्रत्यक्ष-वैदेशिक-निवेशेन, निर्यातेन, विनिर्माणेन, सेवा-क्षेत्रेण, नवाचारैः तथा उत्पादक-निवेशेन निरन्तरं वैदेशिक-मुद्रायाः अर्जने अस्ति। भारतं अस्थायी-पूँजी-प्रवाहं दीर्घकालीन-आर्थिक-क्षमायां परिणमयितुं बाध्यते। वैदेशिक-मुद्रा-भाण्डारस्य आधारः यथा यथा वास्तविक-उत्पादनं निर्यातश्च अधिकौ भविष्यतः, तथा तथा तस्य स्थिरता अपि सुदृढा भविष्यति।

अपरस्मिन् पक्षे भारतस्य समीपे विशालं मानव-संसाधनम् अस्ति। अधुना प्रश्नः अस्ति यत् एतत् मानव-संसाधनं कियद् शीघ्रं कौशल, उत्पादकता, नवाचार तथा आय इत्येतेषु परिणमयितुं शक्यते। यदि मानव-संसाधनं उच्च-कौशलेन उच्च-उत्पादकतया च सम्बध्यते, तर्हि वैदेशिक-मुद्रा-अर्जनस्य क्षमता अनेकगुणा वर्धितुं शक्नोति। तस्मिन्नेव काले भारतं वैदेशिक-मुद्रा-भाण्डारस्य गुणवत्ता, संरचना तथा स्थायित्वम् इत्येतेषु निरन्तरं ध्यानं दातव्यम्। प्रवासी-निक्षेपादीनां तुलनया अस्थायी-निधीनाम् उपरि निर्भरता न्यूनीकृत्य प्रत्यक्ष-वैदेशिक-निवेशात्, निर्यातात्, विनिर्माणात्, सेवा-क्षेत्रात् तथा नवाचारात् स्थायी-वैदेशिक-मुद्रा-अर्जनं वर्धयितव्यम्।

अन्ततः कस्यचित् राष्ट्रस्य वास्तविकं आर्थिकं सामर्थ्यं तस्य कोषे स्थापितैः डॉलर-मुद्राभिः अधिकं तेन विषये निर्भरं भवति यत् तत् राष्ट्रं स्वस्य मानव-संसाधनं, उत्पादन-क्षमतां, प्रौद्योगिकीम्, निर्यातं तथा नवाचारं कियद् शीघ्रं वैश्विक-आर्थिक-शक्तौ परिणमयितुं शक्नोति। भारतं वैदेशिक-मुद्रा-भाण्डारस्य क्षेत्रे चतुर्थं स्थानं प्राप्य महतीं उपलब्धिं प्राप्तवान् अस्ति। एतत् निश्चयेन शुभं वृत्तम् अस्ति, किन्तु अधुना अग्रमहती चुनौती अस्ति—एताम् उपलब्धिं स्थायी-आर्थिक-सामर्थ्ये परिणेतुम् अस्ति प्रथितम्।

(लेखको, हिन्दुस्थानसमाचारेण संबद्धः।)

---------------

Hindusthan Samachar / Dheeraj Maithani